刘强东事后首发声京东跌近发行价市值仅剩282亿
2018年-11月-21日 19时:51分:24秒

  昨夜,纳斯达克延续跌势,中概股一片绿油油,京东公司的股价再度大跌7.67%,收盘价格为19.49美金,即将跌破19元的发行价。

  11月19日,京东公布了第三季度财报,至今短短两天时间,300多亿人民币市值。

  刘强东出现财报发布当天的电话会议上:“现在整个京东集团的管理团队已经稳定而且成型,我个人正面临四件事情: 战略、文化、团队还有新业务。”这是性侵风波两个月后,他首次公开发声。

  期间,一位分析师追问刘强东:“可否介绍一下有关明尼苏达事件的最新进展情况?”

  京东CFO黄宣德接过话茬,给出了一个回答:“我们确实没有可以告诉你的新信息……就像你看到的,刘强东已经回到公司正常工作,并且这件事并未对公司运营产生影响。”

  黄宣德是纽约执业会计师,做过花旗银行的投资银行家、KPMG的审计师、多家互联网上市公司的CFO,还是易车的董事,对美国上市公司的规则可以说是了如指掌。那么,他说的线月,刘强东事件发生至今,纳斯达克指数下跌14%,京东则下跌35%,上千亿市值蒸发。

  一位上市公司的创始人,因为一出桃色风波,成了这家公司的头号黑天鹅,不仅损伤了自身形象,还拖累了原本就疲软的公司股价。这就是刘强东与京东在2018年的写照。

  抛开京东第三季度财报中的华丽数字,我们看到的是一个活跃用户流失、GMV增速下降、运营成本上涨、核心业务亏损,凭借投资收益斩获账面盈利的基本面,它还有前途吗?

  今年9月,京东3.97亿美金投资的英国奢侈品电商Farfetch上市,最高市值冲击到94亿美金,截止9月30日,作为大股东京东账面浮盈36亿人民币,但是这几个月随着美股大盘的下挫,Farfetch的股价也有所下跌,截止目前,京东的账面收益已经缩水了28%左右。

  有意思的是,京东在第三季度财报转换了统计口径。2018年第二季度在非美国通用会计准则下实现净利润4.78亿人民币。2018年第三季度斩获30亿人民币净利润,则是在美国通用会计准则下的统计。如果采用非美国通用会计准则下的统计方式则要打上一半的折扣。

  套用饿了么CEO王磊对即时配送业务的描述,京东的主营业务也可以概括为CBD。所谓以客户为中心,C端的消费者是这一商业模式的引擎,它拉动了B端品牌商的商品销售,也让连接B端与C端的物流(D)变得有价值。用户的流失,意味着还在大举扩张的仓储物流利用率开始下降。对于采用重资产模式的京东而言,这成为提升主营业务盈利能力的一道障碍。

  京东的活跃用户和物流基础主要位于一二线城市,商品客单价相对较高,一二线城市用户的订单得以冲抵一部分成本。但是,京东在三线及以下城市的仓储物流覆盖能力较差,相比四通一达并没有什么明显的优势。而且在商品客单价上,也不具备拼多多那样的用户吸引力。

  京东推出的拼购业务并没有用户的离开。实际上,京东流失的860万活跃用户,一部分就去向了拼多多。今年第三季度,拼多多活跃买家数量达到3.855亿,同比增长144%。

  今年夏天,京东二季度财报发布后,刘强东提到:“将继续优先推进技术创新,帮助合作伙伴增强自身实力,提高效率……科技创新将帮助京东实现零售即服务战略,推动公司下一阶段发展”。

  CFO黄宣德也说:“京东将继续投资技术,因为公司相信,技术定义零售的未来。”

  京东作为一家纳斯达克上市公司,与其说是通过制度,不如说是刘强东个威在驾驭这个17万人的组织。

  当年,京东品类拓展、自建物流等几件决定性的大事,都是刘强东一人拍板定下来的,这给他建立了很强烈的自信心。而随着自信心的膨胀,又演变成了强势、的管理风格。

  这样的公司氛围下,很多空降的高管无法落地,也很难实现价值,所以走了不少人。

  今年京东618下单金额(注:京东说的下单是指生成订单,但不一定成交)1592亿人民币,这是从6月1日到6月18日的下单金额总和。

  查理·芒格:不做傻事,否则名声与正直这两样最重要的资产,可能在一夜之间失去。

  性侵风波发生后,一向乐于站在聚光灯下的刘强东,忽然变了一个人,频频缺席重要场合。

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